進入2024年后，鋼材市場缺乏趨勢性方向，湖南螺旋管價格以高位震蕩為主，市場交易的核心邏輯并不多，基本面和宏觀面都沒有完全主導行情。隨著春節(jié)假期臨近，現貨市場建筑鋼材成交量已經逐步走低。春節(jié)后市場將呈現哪些特征?具備怎樣的交易機會?

　　冬儲題材不熱

　　對鋼價的支撐力度減小

　　從1月份的情況來看，今年冬儲行情不熱，原因如下：一方面，從2023年第4季度至今，鋼材價格受宏觀預期的推動走高，沒有出現價格洼地，致使冬儲鋼價偏高，對貿易商的吸引力下降;另一方面，市場對年后的經濟走勢迷茫，對今年國內宏觀經濟的預期傾向于回升，但從2023年國內經濟走勢可以看出，經濟回暖并不是一蹴而就的，如果考慮到當前的房地產市場情況，貿易商對春節(jié)后鋼市走勢的預測存在分歧，囤貨態(tài)度并不堅定。

　　隨著春節(jié)臨近，冬儲行為已經臨近尾聲，其對鋼價的支撐力度減小。

　　螺紋鋼累庫進行中

　　但整體庫存壓力不大

　　螺紋鋼已處于累庫過程中。截至1月25日當周(1月19日—25日)，螺紋鋼總庫存為690.69萬噸，周環(huán)比上升41.57萬噸，同比下降270.69萬噸，連續(xù)第9周累庫。由于今年農歷春節(jié)時間偏晚，通常在春節(jié)假期和隨后的2周～3周庫存上升最快。從今年的冬儲態(tài)度和鋼企停產檢修情況來看，筆者認為今年的庫存高點在1260萬噸～1320萬噸，整體庫存壓力不大。

　　由于原料成本較高，鋼企目前多處于虧損狀態(tài)。數據顯示，截至1月26日當周(1月20日—26日)，全國247家鋼企盈利面為26.41%，與前一周持平，連續(xù)3周低于30%。同期的電弧爐鋼企平均利潤為-5元/噸，較前一周下降10元/噸。受此影響，新年后陸續(xù)有不少鋼企出現停產檢修現象。1月25日當周(1月19日—25日)，螺紋鋼產量為226.89萬噸，周環(huán)比下降7.28萬噸，同比下降0.34萬噸。該值已經低于去年同期水平，且是過去5年來的最低值。筆者認為春節(jié)前螺紋鋼產量仍有下降可能，但春節(jié)后，隨著春季房地產市場的恢復，建筑鋼材產量或逐步回升。

　　春節(jié)后預期慣性增強

　　對鋼價有推動作用

　　春節(jié)后，市場短期內將存在兩個預期，一是對全國兩會釋放利好消息的預期，二是對房地產市場回暖的預期。

　　全國兩會將為今年的國民經濟發(fā)展定調，其重要性不言而喻。市場容易在年初產生偏激進的刺激政策預期，這段時間宏觀預期的主導作用要強于產業(yè)基本面。而對房地產市場地產回暖的預期則有其季節(jié)性基礎，隨著冬去春來，戶外具備施工條件，工地施工陸續(xù)恢復，建筑鋼材需求有望回升。綜合上述兩點，筆者認為，春節(jié)后的市場預期將推動鋼價上漲。

　　綜上所述，防腐鋼管廠家認為，由于鋼價偏高，今年冬儲市場不熱，隨著春節(jié)假期臨近，冬儲已進入尾聲，其對鋼價的支撐力度正逐步減小。螺紋鋼庫存已連續(xù)9周累積，但目前的庫存水平不高，庫存壓力不大。受利潤低或虧損影響，春節(jié)前停產檢修的鋼企數量較多，造成短期螺紋鋼產量下降，但節(jié)后螺紋鋼產量大概率出現反彈。春節(jié)后市場在短期內將受到宏觀預期的引導，鋼價易出現沖高行情，但鋼價上漲的持續(xù)性有待進一步檢驗。